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玻璃打砂機:黑色暴跌后 玻璃還能不能挺住

2018-03-13   
  上周以螺紋鋼為首的黑色系集體暴跌,玻璃也跟隨式下跌,但主力合約1805僅從5日周一開盤的1493下跌至周五夜盤收盤的1470,跌幅僅1.5%,明顯強于整個黑色板塊,甚至其他大部分工業品。那么背后的原因究竟是什么呢?而傳統的旺季合約1809卻大幅走弱,背后的邏輯又是什么?

  春節以來,玻璃現貨市場的情況略超預期,節前廠家并未出臺大規模降價優惠讓利于貿易商,因此在春節之前進行補庫的貿易商有限,而到了節后,全國范圍內的廠家均采取了一輪協同式的漲價潮,刺激了貿易商們買漲不買跌的心理。

  以沙河地區為例,其作為全國玻璃集散地,貿易商環節的需求要領先于全國、甚至其他建材,也更加的集中。節后沙河廠家頻頻小幅上調價格,貿易商開始大量補庫,庫存逐漸由廠家轉向貿易商環節,而近期沙河地區再次因霧霾天氣導致廠家出庫受限,這也幫助了貿易商清出庫存,因此整個市場的信心都不錯。沙河本周依然有漲價的計劃,而且幅度比前期更大。

  目前壓制玻璃的基本面因素主要在于庫存,但自2017年春節之后開始,廠家的庫存與出廠價之間的負相關性開始逐步下降,主要源于玻璃原片廠家采取挺價的銷售策略,就算庫存處于階段性高位,卻依然不降價,以免打擊下游市場信心。而今年春節期間,玻璃廠家庫存在產能同比減少的背景下卻同比略增,其主要原因也在于廠家挺價的操作,致使貿易商節前補庫意愿不強,因此沙河部分大廠的庫存較高。

  那么從需求端來看,近期鋼鐵建材需求不及預期的一個原因是在于PPP項目的整頓,致使需求不振。而玻璃下游集中于房地產行業,雖然目前終端尚未完全恢復,但也少了一份擔憂。

  玻璃打砂機廠家一直認為,去年開始的環保嚴監管對于玻璃原片的需求有一定抑制作用,尤其是沙河地區的深加工企業,經常被迫停產。而冬季2+26城市的施工停工,將于3月15日后重啟。因此我們認為玻璃的需求大幅下滑的可能性依然不大,相反因為環保的影響,會導致需求相較往年更加集中地釋放,但是目前時點,需求的真實情況尚無法得知,證明或證偽,至少也要到4月份。

  綜上所述,玻璃的強勢在需求被證明不好之前不會結束,尤其是對于1805合約而言,目前期貨價格已然貼水50元左右,而廠家的價格后續仍有上調,基差將再度擴大。有基差支撐,若后期證明需求平穩,1805合約大概率有補貼水的動作。而1809合約目前被空方主力攻擊,邏輯主要是今年純堿價格暴跌,玻璃廠家效益飆升,吸引的復產生產線較多,雖然9月是傳統的旺季合約,但其供需環境的不確定性遠高于1805合約。

  文章整理:玻璃打砂機 http://www.free7788.com/product-1.html
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